城市更新政策频出，新一轮旧城改造兴起

近日由住建部、发改委等七部门联合印发《关于扎实推进2023 年城镇老旧小区改造工作的通知》提出，有序推进城镇老旧小区改造计划实施，合理安排2024 年城镇老旧小区改造计划。7 月21 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。区别于“棚改”的“大水漫灌”，此次城中村改造更侧重于提升城市高质量发展。管线管道、加装电梯、建筑节能改造、小区绿化、物业管理是此轮城中村改造的重点。

老旧小区加速推进，万亿市场空间开启

据住建部摸排，全国2000 年底前建成的老旧小区约17 万个，涉及上亿人，约4200 万户，建筑面积约40 亿平方米。国务院办公厅指引，到“十四五”期末，力争基本完成2000 年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。根据国务院汇总，2020 年各地改造城镇老旧小区3.9 万个，按平均每个小区改造资金投入2500 万元计算，就能实现投资近1 万亿元，2023 年我国仍将新开工改造城镇老旧小区5.3 万个以上，此外据城乡住房建设部估计，全国城镇老旧小区改造总投资将超过5 万亿元。

行情回顾

本周建筑（中信）指数下跌1.21%，沪深300 指数下跌1.58%，园林工程、装饰装修和建筑设计板块涨幅居前，分别录得5.60%、2.12%、1.35%的正收益。本周涨幅居前的标的有：东方园林（+33.53%）、奥蕾规划（+22.44%）、金埔园林（+18.56%）、新城市（+16.77%）、杭州园林（+14.55%）。

投资建议

建议关注三条主线的投资标的：1）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特），其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），建议关注供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。

风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期。

【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（责任编辑：王丹 ）

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